养猪企业三季度业绩齐亏

  温氏股份并非第三季度成绩单惨不忍睹的个例。在A股五家养猪大户中，市值近3000亿元的“猪茅”牧原股份曾以黑马之姿出现，2020年半年报净利润同比增长近10倍，同比从亏损1亿元到盈利超百亿元，但今年第三季度预计亏损5亿元-10亿元；新希望第三季度预亏25.8亿元-29.8亿元；正邦科技第三季度预亏55.2亿元-65.2亿元；天邦股份第三季度预亏20.5亿元-22.5亿元。

  从已经披露业绩的16家养猪产业公司来看，三季度仅东瑞股份、鹏都农牧、龙大肉食、得利斯微幅盈利，其他12家公司均亏损。以亏损中值看，已预告业绩公司第三季度合计总亏损超过200亿元。

  上市养猪企业为何第三季度业绩大变脸？国内生猪市场价格大幅下滑是最大原因。2019年，受生猪供给下降及非洲猪瘟疫情区域性发生等综合性因素影响，我国生猪价格于当年3月中下旬开始上涨，之后正式进入“超级猪周期”，生猪养殖企业也因此赚得盆满钵满。

  但高猪价的大背景下，大量行业内外资本进入养猪行业，产能大幅增加给生猪价格带来较大压力。

  正邦科技称，报告期内由于国内生猪市场价格大幅下滑对公司生产经营业绩造成较大影响，导致业绩承压。新希望也表示，报告期内生猪销售价格大幅下降，叠加饲料原料价格上涨等因素，生猪养殖成本上升。

  今年生猪价格下跌创纪录

  生猪价格下跌有多厉害？中国畜牧业信息网数据显示，截至10月8日，全国生猪均价最低跌至11元/公斤以下，行业陷入深度亏损状态，这是2018年6月以来生猪价格首次低于11元/公斤，距年初价格下跌70%。价格跌幅之大可谓惨烈，下跌速度之快也创下历史之最。

  生猪价格和玉米价格比值（即猪粮比）在6：1，生猪养殖基本处于盈亏平衡点。农业农村部数据显示，今年5月，全国猪粮比为6.838，6月为5.322，7月为5.402，8月为5.263。根据农业农村部的监测，6月以来，全国生猪养殖总体处于亏损状态。8月全国平均每头出栏生猪亏损67元，养猪场户亏损面达到52.5%。另据央视财经报道，由于极低的生猪价格和高涨的饲料价格，农户每卖一头200多斤的猪就要亏500元。

  生猪价格跌跌不休也让市场猪肉价格持续走低。近日记者走访广州和佛山市区多个商超和菜市场发现，猪肉价格较为亲民。沃尔玛（广州南洲店）的猪龙骨促销价格每斤仅售7.80元；在佛山市禅城区一家盒马鲜生，售货人员告诉记者，多款猪肉产品都有较大折扣力度，如280g鲜猪里脊肉原价19.80元/盒，折后仅为13.86元/盒。

  与此同时，生鲜电商平台也开启“促销”模式。以叮咚买菜为例，其售卖的多款猪肉产品，每斤的价格都在20元左右且折扣力度较大。如250g冷鲜猪五花肉条折后售价为8.89元、200g新鲜带皮猪前腿肉折后售价为6.59元。

  本轮猪周期何时可结束？

  值得注意的是，中国畜牧业信息网数据显示，截至10月15日，每周统计的22省市生猪平均价格回升至12元/公斤，这也是生猪价格近3个月来首次回升。

  生猪价格反弹，与中央储备猪肉收储工作有极大关系。商务部10月11日消息显示，多部门展开本年度第四批中央储备猪肉收储。前不久，生猪产能调控实施方案发布。“十四五”期间，能繁母猪正常保有量稳定在4100万头左右。

  生猪价格此次回升能否延续，本轮“猪周期”何时有望结束？对此，太平洋证券认为，猪价存在反弹动能，有望向成本线靠拢，从产能和猪价的关系来推断，预计猪价周期性底部将在明年第二季度出现，之后将向均值回归。光大期货认为生猪养殖依旧处于产能调整阶段，未见大面积产能淘汰，冻品库存高企，市场仍旧处于供大于求的状态。

  翻阅中国畜牧业信息网历史数据不难发现，生猪最新价跌入历史低位区间，近10年内，2014年和2018年生猪价格均跌破过11元/千克，且生猪价格谷底的出现也并非一蹴而就，而是经过多次反复，且生猪价格跌入谷底后，价格并未出现大幅反弹，而是振荡走高。

  与此同时，猪肉价格回升，仔猪平均价格并未见回升迹象。数据显示，截至10月15日，每周统计的22省市仔猪平均价格离跌破23元/千克仅一步之遥，刷新2019年2月以来新低。如果养殖产能并未出现大规模减小，猪周期时间跨度可能进一步拉长。